IPO未果 普華制藥繞道重組曲線上市

。另外，不同的方式對于普華制藥而言后續(xù)的影響也不相同，相較而言，通過IPO上市更容易獲得充裕且廉價的資金。”宋清輝如是說。

　　資深投融資專家許小恒對此亦表示

，當(dāng)前環(huán)境下融資渠道越來越窄，相對于IPO，并購重組審核時間短(排隊時間短)，審核相對寬松，通過確定性相對高。

　　曾受莎普愛思事件波及

　　需要指出的是，在普華制藥終止第二次IPO申請審查前

，普華制藥在莎普愛思事件持續(xù)發(fā)酵過程中，受到波及。在預(yù)案中，吉藥控股也提及了該事件背景下，普華制藥存在的政策性風(fēng)險。

　　2017年12月

，國家藥監(jiān)局下達《關(guān)于芐達賴氨酸滴眼液有關(guān)事宜的通知》。在通知中，國家食藥監(jiān)總局表示鑒于醫(yī)務(wù)界部分醫(yī)生對芐達賴氨酸滴眼液療效提出質(zhì)疑。按照有關(guān)規(guī)定，要求芐達賴氨酸滴眼液的部分生產(chǎn)企業(yè)按照仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價的有關(guān)規(guī)定，盡快啟動臨床有效性試驗，并于三年內(nèi)將評價結(jié)果報國家藥監(jiān)局藥品審評中心。普華制藥則是被要求進行一致性評價的生產(chǎn)企業(yè)之一。而該事件也對普華制藥產(chǎn)生了一定的潛在風(fēng)險。

　　吉藥控股在交易預(yù)案中坦言

，芐達賴氨酸滴眼液作為普華制藥主要的眼科用藥產(chǎn)品之一，對普華制藥的經(jīng)營業(yè)績起到較大影響。吉藥控股補充稱，盡管普華制藥已按照國家的相關(guān)規(guī)定和藥監(jiān)局部門的相關(guān)要求，開展該產(chǎn)品的一致性評價工作，但如果標(biāo)的公司不能在政策規(guī)定的時間內(nèi)完成該產(chǎn)品的一致性評價工作，或者最終該產(chǎn)品的一致性評價工作未通過國家藥監(jiān)局的審評審批，將導(dǎo)致標(biāo)的公司未來無法生產(chǎn)該種藥品，進而對標(biāo)的公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　根據(jù)預(yù)案顯示

，普華制藥及下屬子公司的主要產(chǎn)品涉及眼科、皮膚科等領(lǐng)域，其中，眼科用藥主要包括復(fù)方熊膽滴眼液、芐達賴氨酸滴眼液和近視樂眼藥水。普華制藥2017年12月披露的招股書顯示，芐達賴氨酸滴眼液是普華制藥主要營收來源之一。普華制藥在招股書中也曾表示，復(fù)方熊膽滴眼液和芐達賴氨酸滴眼液的生產(chǎn)及銷售狀況在很大程度上決定了公司的盈利水平。

　　針對相關(guān)問題，北京商報記者對普華制藥進行采訪

，相關(guān)工作人員表示，“目前重組處于預(yù)案階段，不方便透露更多信息”。

　　吉藥控股資金鏈恐承壓

　　根據(jù)吉藥控股披露的預(yù)案

，吉藥控股擬以現(xiàn)金方式收購普華制藥。不過，數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，吉藥控股的貨幣資金約為3.46億元。在上述券商人士看來，此次收購恐對吉藥控股的資金鏈存在一定的壓力。

　　據(jù)悉

，吉藥控股原主營業(yè)務(wù)所屬行業(yè)為化工行業(yè)，2014年通過重大資產(chǎn)重組收購金寶藥業(yè)控股權(quán)后，吉藥控股進軍中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。實際上，在此次擬收購普華制藥前，吉藥控股在醫(yī)藥公司方面的收購及增資動作頻頻。

　　今年1月

，吉藥控股董事會審議通過了增資吉林海通制藥有限公司(以下簡稱“海通制藥”)相關(guān)議案，吉藥控股決定對海通制藥增資，出資6706.25萬元